红星资金局1月21日信息，昨日，安井食物（603345.SH）向港交所递交上市申请，计划“A+H”双重上市。
红星资金局属意到，安井食物近年来功绩增速放缓，营收增速从2020年的32.25%低落至2023年的15.29%，净利润增速由2020年的61.73%下滑至2023年的34.24%。个中，预造菜生意（速冻菜肴成品）的增速从2021年的112.41%低落至2023年的29.84%。
福修华策品牌定位筹商创始人詹军豪告诉红星资金局，安井食物正在功绩增速放缓的配景下出海，能够帮帮公司星散危急，寻找新的增进点。大消费行业分解师杨怀玉则以为，安井食物的出海政策正在本土化、出卖渠道、供应链等题目上面对寻事。
官网显示，安井食物建设于2001年12月，主营速冻调造食物、速冻菜肴成品和速冻面米成品等速冻食物的研发、临盆和出卖，2017年2月正在上交所上市。
招股书披露，依照弗若斯特沙利文材料，按2023年收入计，安井食物是中国最大的速冻食物公司，墟市份额为6.2%。2023年，安井食物正在中国速冻调造食物墟市排名第一，墟市份额为12.7%，是第二名的约4倍；正在中国速冻菜肴成品墟市排名第一，墟市份额为4.9%，逾越该墟市第二名至第四名的墟市份额总和。
据招股书，安井食物的速冻调造食物囊括撒尿肉丸、火山石烤肠、包心鱼丸、鱼豆腐、鱼籽包等，占总营收的比重保卫正在50%阁下；速冻菜肴成品囊括虾滑、幼酥肉、蛋饺、牛/羊肉卷等，占总营收的比重由2020年的9.67%提拔至2023年的28.0%。安井食物的第三类产物速冻面米成品囊括手抓饼、馒头、发糕、饺子、烧卖等，占总营收的比重保卫正在20%阁下。
2024年上半年，安井食物的营收和净利润阔别为75.44亿元、8.03亿元，阔别同比增进9.42%和9.17%。客岁前三季度，安井食物营收为110.77亿元，同比增进7.84%；净利润为10.47亿元，同比下滑6.65%。东吴证券（601555.SH）研报指出，安井食物2024年从此的收入走势和餐饮社零数据走势根基相仿，连结幼个位数增进。
关于第三季度净利低落，安井食物阐明称，厉重系申报期当局补帮较上年同期节减，以及广宣费、促销费、股份支拨分摊用度较上年同期填充等成分影响所致。
出海成为安井食物的新希冀。杨怀玉告诉红星资金局，正在功绩增速放缓配景下，安井食物通过拓展国际墟市，能够找到新的增进动力，冲破国内墟市的天花板；其次，出海有帮于提拔品牌的国际出名度和影响力，加强品牌代价。
詹军豪则以为，国内墟市角每日益激烈且趋于饱和，海表墟市的开荒可以帮帮安井食物星散危急、拓展生意国界，并欺骗差异的墟市前提和计谋上风提拔利润率，从而连结或复原较高的增进率。
值得属意的是，固然预造菜生意正在安井食物的营收占比由2020年的9.67%提拔至2023年的28.0%，但安井食物的速冻菜肴成品营收的增速近年来闪现下滑。2020年至2023年和2024年上半年，其速冻菜肴成品营收增速阔别为23.26%、112.41%、111.61%、29.84%、0.40%。
2018年，安井食物起源第三次政策转型，正在原有的速冻暖锅料和速冻米面基本上，再开垦出一条预造菜新赛道。通过并购、贴牌、自产三种形式，安井食物的预造菜生意取得疾速生长。
2020年，安井食物推出“冻品先生”品牌，主推酸菜鱼产物；2021—2022年，安井食物并购新宏业、新柳伍，结构幼龙虾赛道；2022年，安井食物建设安井幼厨事迹部，聚焦幼酥肉和糯米鸡两大品类。受益于居家经济的胀起，安井食物的预造菜生意进入了敏捷增进期。
到2024年，安井食物正在半年报中提及，国内消费墟市遍及存正在的增进预期庄重，消费潜力未所有开释，墟市角逐更趋激烈，餐饮行业诸多品牌进一步主动或者被动举行削价，行业遍及存正在“增收不增利”的晦气时势。安井食物的预造菜生意也受到膺惩。目前，安井食物的出卖渠道厉重是经销商、KA客户（囊括天下性及区域性商超）、特通直营客户（囊括连锁餐饮公司、息闲食物公司和其他企业客户）、新零售及电商平台。
2021年至2023年，安井食物特通直营渠道的出卖收入阔别同比增进173.41%、116.79%、28.88%。2024年上半年，这一渠道的出卖收入同比下滑15.27%，而2023年同期这一渠道的增速到达58.19%。
结尾，安井食物的大单品正在消费墟市的热度也渐渐减退。安井食物正在半年报中展现，以幼龙虾行业为例，跟着近年来行业的走热成熟、资金的加快进入和需要端的敏捷扩容，虾尾及幼龙虾价值一连下行，企业筹划压力陡增。
面临国内墟市的激烈角逐，安井食物将眼神瞄向海表，只是已经面对寻事。杨怀玉以为，创修太平的供应链编造是出海获胜的合头，安井食物必要驯服物流、仓储等方面的寻事，确保产物可以高效地来到消费者手中。“正在新的墟市中创修有用的出卖渠道是一项坚苦的职业，安井食物必要与本地的分销商、零售商创修优越的合营干系，买通墟市通道。”杨怀玉说。
詹军豪则以为，差异国度之间的法则、墟市准入前提差异，安井食物或者必要调节其产物线以适合本地的食物安宁准则；其它，面临市占率更高的本土品牌，安井食物的品牌认知度相对更低，这意味着其必要参加更多资源举行墟市营销和施行行动。
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